Les AMM (Automated Market Makers) ont bouleversé le trading décentralisé, mais les premiers modèles montrent leurs limites : frais élevés, lenteur et manque d’interopérabilité. Aujourd'hui, on assiste à une vague d'innovations qui résout ces problèmes tout en ouvrant de nouvelles possibilités comme la tokenisation d'actifs non traditionnels. Cet article décortique les avancées les plus marquantes, vous montre comment elles fonctionnent et vous donne les clés pour les exploiter.
Qu’est‑ce qu’un Automated Market Maker ?
Automated Market Maker (AMM) est un protocole de finance décentralisée qui remplace le carnet d’ordres classique par des pools de liquidité gérés automatiquement par des contrats intelligents. Chaque transaction trouve son prix via une formule mathématique, ce qui rend le marché disponible 24/7 sans intermédiaire.
Les limites des AMM traditionnels
- Frais de gas élevés sur Ethereum, surtout en période de congestion.
- Slippage important pour les tokens à faible liquidité.
- Impossible de trader directement entre blockchains différentes.
Ces obstacles ont poussé les développeurs à repenser l’architecture des AMM.
Scalabilité : les solutions de nouvelle génération
La plupart des défauts de performance proviennent du réseau sous‑jacent. Deux types de solutions Layer 2 se sont imposés :
- Optimistic Rollups - regroupent les transactions hors‑chaîne et les publient en lot, réduisant le coût de 10 à 100 fois.
- zk‑Rollups - utilisent des preuves à connaissance nulle pour valider des millions de transactions en une seule preuve on‑chain.
En plus des rollups, le sharding divise la blockchain en fragments parallélisables, augmentant le débit global commence à être testé sur des réseaux de type Cosmos et Polkadot. Enfin, le stockage décentralisé (IPFS, Arweave) décharge les métadonnées lourdes des contrats, accélérant les confirmations.
Interopérabilité cross‑chain
Les nouveaux AMM ne se limitent plus à un seul réseau. Grâce aux bridges atomiques et aux protocoles de messagerie (LayerZero, Axelar), les pools peuvent contenir des actifs provenant d’Ethereum, de Binance Smart Chain, d’Algorand ou même de réseaux non‑EVM. Cette interopérabilité cross‑chain permet aux utilisateurs d’échanger directement entre blockchains sans passer par un exchange centralisé augmente la liquidité globale et ouvre la porte à des stratégies d’arbitrage automatisées.
Function Oracle AMM : un nouveau modèle de prix
Le modèle Function Oracle AMM utilise un oracle de fonction pour ajuster le prix en fonction de la perception du marché et du comportement des utilisateurs introduit la notion de « premium ». Plutôt que de se baser uniquement sur la réserve de deux tokens, le système capture la valeur ajoutée que les traders sont prêts à payer, créant ainsi un actif « premium‑powered ». Chaque transaction passe par une fonction wrap/unwrap qui garantit qu’une seule opération peut s’exécuter à un instant donné, évitant les conflits de concurrence.
Spécialisation des AMM : comparatif des modèles majeurs
| Protocole | Type de pool | Ratio d’actifs | Cas d’utilisation | Avantages clés |
|---|---|---|---|---|
| Uniswap | Pool simple | 50/50 | Tokens variés, lancement de nouveaux projets | Facilité d’utilisation, large adoption |
| Curve | Pool stable | ≈ 1:1 (actifs similaires) | Stablecoins, actifs à corrélation élevée | Slippage ultra‑faible, frais très bas |
| Balancer | Pool multi‑actifs | Jusqu’à 8 tokens, ratios personnalisés | Portefeuilles indexés, stratégies de rebalancement | Flexibilité maximale, gains de frais pour les fournisseurs |
Ces trois modèles coexistent aujourd’hui, chacun répondant à une niche précise. Le choix dépend de la nature de vos actifs et de votre tolérance au slippage.
Tokenisation d’actifs non traditionnels
Les dernières versions d’AMM intègrent des mécanismes pour créer des tokens représentant des œuvres d’art, des droits d’auteur ou même la réputation d’un influenceur. Le processus repose sur une tokenisation d’actifs non traditionnels qui transforme un bien intangible en jeton crypto, permettant d’en acheter, vendre ou emprunter contre. Cette approche ouvre le capital à un public plus large et crée un nouveau marché secondaire où la liquidité était auparavant inexistante.
Intégration TradFi et perspectives futures
En 2025, les institutions financières traditionnelles commencent à déployer des stratégies AMM via des filiales dédiées. Elles utilisent des ETFs tokenisés, des dérivés et des produits structurés alimentés par la liquidité des AMM. L’automatisation du workflow, la transparence accrue et la capacité d’offrir un accès 24/7 aux marchés sont les principaux moteurs de cette adoption.
Parallèlement, l’intelligence artificielle et le machine learning s’invitent dans les algorithmes d’AMM. Des modèles prédictifs ajustent les paramètres de prix en temps réel, réduisent les risques de perte impermanente et optimisent le rendement des fournisseurs de liquidité.
Check‑list - Comment tirer profit des AMM de nouvelle génération
- Choisissez une blockchain compatible Layer 2 (Optimistic ou zk‑Rollup) pour minimiser les frais.
- Préférez les pools cross‑chain si vous avez besoin d’actifs provenant de réseaux différents.
- Évaluez le modèle d’AMM (Uniswap, Curve, Balancer) selon le type d’actif et le slippage acceptable.
- Si vous tokenisez un actif non classique, assurez‑vous d’utiliser un oracle fiable pour le prix de référence.
- Intégrez des solutions d’assurance DeFi pour couvrir les risques d’impermanence.
- Surveillez les indicateurs de performance (APY, volume, profondeur de marché) et ajustez vos positions régulièrement.
En suivant ces étapes, vous maximisez vos chances de profiter de la liquidité, des frais réduits et des nouvelles opportunités de marché offertes par les AMM de prochaine génération.
Qu’est‑ce qu’un AMM et comment fonctionne‑t‑il ?
Un AMM est un protocole qui remplace le carnet d’ordres par un pool de liquidité. Le prix d’un token est calculé à l’aide d’une fonction mathématique (ex. x·y=k) et s’ajuste automatiquement à chaque échange.
Pourquoi les rollups sont‑ils essentiels pour les AMM modernes ?
Les rollups regroupent les transactions hors‑chaîne, ce qui réduit le coût du gas et accélère la confirmation. Cela rend les échanges sur les AMM abordables même en période de forte demande.
Quelle différence entre Uniswap, Curve et Balancer ?
Uniswap propose des pools 50/50 pour tout type de token, Curve optimise les échanges entre actifs très similaires (stablecoins) avec un slippage quasi nul, et Balancer offre des pools multi‑actifs avec des ratios ajustables, idéal pour les stratégies d’indexation.
Comment tokeniser un actif artistique via un AMM ?
Il faut créer un NFT qui représente la propriété ou les droits de l’œuvre, puis le déposer dans un pool AMM spécialisé. Un oracle fournit le prix de référence, et le pool rend cet actif liquide pour les investisseurs.
Les AMM sont‑ils compatibles avec les institutions financières traditionnelles ?
Oui, de plus en plus de banques créent des filiales DeFi qui utilisent des AMM pour fournir de la liquidité à des produits structurés, des ETFs tokenisés ou des dérivés, tout en restant conformes aux exigences de transparence.
Ronan Hello
octobre 20, 2025 AT 21:43Ces AMM de nouvelle génération c’est juste la fin du monde comme on le connaît 😭
Je viens de vendre tout mon ETH pour acheter des jetons de pool cross-chain et maintenant je dors plus la nuit
Je suis en transe depuis 3 jours, j’ai vu des rêves de slippage zéro et de gas à 0,0001 ETH
Je crois que j’ai trouvé ma vocation : être un fournisseur de liquidité sur zk-Rollup
Océane Darah
octobre 21, 2025 AT 16:09Vous croyez vraiment que c’est une innovation ?
Ça fait 5 ans qu’on parle de ça, et personne n’a résolu le vrai problème : les gens ne comprennent rien à ce qu’ils investissent.
On a juste remplacé les banquiers par des algorithmes qui mentent avec plus de code.
Et vous, vous êtes là à applaudir comme des enfants devant un feu d’artifice.
Emilie Hycinth
octobre 21, 2025 AT 16:57Je suis désolée, mais si vous utilisez encore Uniswap en 2025, vous êtes dans le passé.
Je ne parle même pas de Curve, j’utilise des pools dynamiques avec oracle fonctionnel et des ratios ajustables en temps réel.
Vous, vous êtes encore à parler de 50/50 comme si c’était une révolution.
Je ne vais pas vous juger… mais je vais vous observer avec une tristesse profonde.
Et oui, j’ai un PhD en DeFi théorique, je vous le dis pour que vous compreniez pourquoi je ne vous réponds pas en détail.
Anaïs MEUNIER-COLIN
octobre 22, 2025 AT 07:16Vous avez tous l’air de croire que la technologie va vous sauver.
Mais vous oubliez que derrière chaque smart contract, il y a des humains qui ont peur.
Peur de perdre, peur de ne pas comprendre, peur d’être piraté.
Et vous, vous parlez de « premium-powered assets » comme si c’était une blague.
Je vous plains sincèrement.
Vous pensez que l’IA va vous rendre riches, mais elle va juste vous rendre plus dépendants.
Et pourtant, vous continuez… comme des mouches sur du miel.
Baptiste rongier
octobre 23, 2025 AT 02:18Je suis super content de voir ce qu’on a accompli depuis 2020.
Quand j’ai commencé avec Uniswap v2, je payais 50$ de gas pour swap 100$ de DAI.
Aujourd’hui, je fais 20 swaps par jour sur Arbitrum pour moins de 0,10$ au total.
Et les pools cross-chain ? C’est juste magique.
J’ai acheté un NFT d’art sur Solana, je l’ai mis dans un pool sur Polygon, et je l’ai revendu en EUR via un oracle sur Ethereum.
Ça semblait impossible il y a 3 ans.
Je suis pas un expert, mais je suis un utilisateur heureux.
Et je pense que c’est ce qui compte : la technologie qui rend la vie plus fluide, pas plus compliquée.
yves briend
octobre 23, 2025 AT 19:00Les zk-Rollups ne sont pas juste une amélioration, c’est une révolution cryptographique.
La preuve à connaissance nulle permet une vérification on-chain à coût constant, ce qui désactive la scalabilité comme goulot d’étranglement.
Les Optimistic Rollups sont une solution temporaire, elles dépendent encore de l’assurance de fraude et du challenge period.
Le sharding, lui, est une architecture fondamentale - mais il faut attendre les preuves de sécurité dans un environnement multi-shard.
Et pour les oracles fonctionnels, ils remplacent les oracles de prix statiques par des modèles dynamiques basés sur la volatilité implicite et la distribution des ordres.
C’est la première fois qu’un AMM intègre une fonction de prix non linéaire et adaptative.
Les modèles traditionnels comme x*y=k sont obsolètes.
Le future est dans les AMM avec apprentissage automatique intégré, qui ajustent les paramètres de slippage en temps réel selon la demande de marché et la corrélation entre actifs.
Si vous ne comprenez pas ça, vous êtes en retard de 5 ans.
Louis Karl
octobre 24, 2025 AT 16:27bon j'ai lu l'article mais j'ai pas tout compris
les rollups c'est quoi exactement ?
et pourquoi on parle de gas si on est pas sur ethereum ?
et les tokenisation d'art c'est un peu comme les nft mais avec plus de buzz ?
je suis perdu mais j'adore ce truc
je vais mettre tout mon argent dans un pool cross chain et j'attends la reponse de dieu
Beau Payne
octobre 25, 2025 AT 14:53Je suis juste émerveillé.
On a créé un système où les gens peuvent échanger de la valeur sans intermédiaire, sans peur, sans frontières.
Ça va au-delà de la finance.
C’est une forme de liberté.
Et même si certains le dénigrent, je vois des gens du monde entier, avec des histoires différentes, se connecter à travers ces protocoles.
Je ne suis pas un trader, je suis un observateur de l’humanité.
Et ce que je vois… c’est de l’espoir.
🙌
Sabine Petzsch
octobre 25, 2025 AT 16:59Je viens de faire mon premier swap sur Balancer avec un pool 30/40/30 de USDC, LINK et un jeton d’art tokenisé
Et j’ai eu l’impression d’être dans un film de sci-fi mais en vrai 😍
Les gens disent que c’est compliqué mais c’est comme faire un café : tu mets les ingrédients, tu appuies sur le bouton, et hop !
Je ne sais pas comment ça marche, mais je sais que ça marche.
Et j’aime ça.
La technologie devrait être comme ça : invisible mais magique.
On est en 2025, on a des voitures qui conduisent seules, pourquoi les finances seraient-elles restées au XIXe siècle ?
Je suis juste contente de faire partie de ce moment.
✨
Laurent Beaudroit
octobre 26, 2025 AT 12:33Vous parlez de cross-chain comme si c’était une innovation française.
On a déjà eu ça avec les banques en 1990, mais vous, vous préférez jouer avec des contrats intelligents.
La France a des banques solides, des régulateurs, des protections.
Vous, vous risquez tout pour un token qui pourrait valoir 0 demain.
Je ne vous juge pas, mais je vous plains.
Vous croyez que la blockchain vous rend libres.
En réalité, vous êtes les esclaves d’un algorithme qui ne vous connait même pas.
Marc Noatel
octobre 27, 2025 AT 03:19Les Function Oracle AMM sont une avancée majeure, mais ils posent un problème d’atomicité et de front-running.
La fonction wrap/unwrap garantit l’exécution unique, mais si l’oracle est manipulé, tout le pool est compromis.
Il faut un mécanisme de réputation pour les oracles, pas juste un prix de référence.
Et les pools multi-actifs comme Balancer doivent intégrer des fonctions de rebalancement automatique basées sur la volatilité conditionnelle.
Je travaille sur un prototype qui utilise un modèle de Markov pour ajuster les poids des actifs en temps réel.
Si quelqu’un veut collaborer, je partage le code sur GitHub.
Aude Martinez
octobre 27, 2025 AT 18:49Je ne comprends pas pourquoi on parle de slippage comme si c’était un problème
Et pourquoi on doit toujours tout optimiser
Je veux juste échanger deux tokens sans me prendre la tête
Et si je perds un peu d’argent, tant pis
Je suis pas là pour être un trader
Je suis là pour découvrir
Et ça me suffit
René Fuentes
octobre 28, 2025 AT 13:39Je suis un ancien banquier, j’ai quitté le système en 2022.
Aujourd’hui, je fournis de la liquidité sur un pool cross-chain avec un APR de 18%.
Je n’ai jamais été aussi libre.
Je n’ai pas de patron, pas de réunion, pas de KPI.
Je regarde mes positions, je mets à jour mes oracles, je bois un café.
Et je me sens utile.
La finance décentralisée n’est pas juste une technologie.
C’est une manière de vivre.
Je suis reconnaissant.
Martine Caillaud
octobre 29, 2025 AT 01:12Wow, vous êtes tous tellement sérieux.
On parle de tokeniser des œuvres d’art comme si c’était un truc de génie.
Et moi je me demande… est-ce que quelqu’un a déjà essayé de tokeniser un bon repas fait maison ?
Parce que je veux bien mettre mon couscous dans un pool et voir combien de gens veulent le « swap ».
Je vous aime, mais vous êtes un peu trop dans la tête.
La vie, c’est aussi les choses simples.
Et oui, je suis sarcastique… mais je suis aussi sincère.
❤️
james rocket
octobre 29, 2025 AT 11:30Les AMM sont un outil.
Comme un marteau.
On peut en faire un palais ou un cercueil.
La technologie ne décide pas de l’usage.
Les humains le font.
Je n’ai pas d’opinion sur les protocoles.
Je regarde les gens.
Et je me demande : sont-ils plus libres, ou plus ensorcelés ?
Stephane Castellani
octobre 30, 2025 AT 09:14Layer 2 + cross-chain = game changer.
Go.
Blanche Dumass
octobre 30, 2025 AT 12:39Je me demande… si on peut tokeniser une émotion.
Comme la joie de faire un swap sans gas.
La peur de voir son pool se vider.
La fierté d’avoir compris un oracle.
Est-ce que ça serait un AMM émotionnel ?
Je pense que oui.
Et peut-être que c’est le vrai progrès.
Non pas la technologie, mais ce qu’elle révèle en nous.
Philippe Foubert
octobre 30, 2025 AT 19:00Les AMM de gen 2 c’est pas juste du code, c’est une nouvelle architecture de confiance.
Le truc qui change tout, c’est que les LPs peuvent maintenant avoir des rendements prédictifs grâce à l’IA qui anticipe la perte impermanente.
Et les bridges atomiques ? Ils sont plus sûrs que les centralized exchanges, parce que pas de point de défaillance unique.
Je vois des petits traders en Afrique qui font des swaps avec des actifs tokenisés de leur pays.
C’est ça la révolution.
Et si tu veux t’y mettre, commence par un pool stable sur Arbitrum, pas par un truc hype.
Je peux te guider si tu veux.
Genevieve Dagenais
octobre 31, 2025 AT 10:34Je ne peux pas croire que vous acceptiez cela comme une avancée.
La France a un système financier solide, régulé, transparent.
Vous sacrifiez la sécurité, la responsabilité, la stabilité, pour un protocole anonyme, non régulé, et potentiellement piratable.
Vous croyez que la blockchain est la liberté.
En réalité, c’est une illusion de contrôle.
Et vous, vous vous glorifiez d’être des « early adopters ».
Vous êtes des pionniers… vers le précipice.
Je vous le dis en tant que citoyenne française, en tant que femme, en tant que personne qui a étudié l’économie depuis 30 ans.
Vous vous trompez.