Histoire des ETF Bitcoin au Canada : Les premières approvals

Le 18 février 2021, quelque chose d’incroyable s’est produit dans le monde des investissements : le premier ETF Bitcoin au monde a été lancé - et ce n’était pas aux États-Unis, ni en Europe, mais au Canada. L’Ontario Securities Commission (OSC) avait approuvé le Purpose Bitcoin ETF (ticker : BTCC), un produit financier qui permettait pour la première fois à n’importe quel investisseur canadien d’acheter du Bitcoin comme s’il s’agissait d’une action. Pas de portefeuille numérique, pas de cryptomonnaies à stocker sur une clé hardware, pas de risques de piratage. Juste un ETF, coté sur la Bourse de Toronto, avec un simple clic.

Comment ça a commencé

Avant 2021, les investisseurs qui voulaient du Bitcoin devaient passer par des plateformes d’échange comme Coinbase ou Kraken. C’était compliqué, risqué, et surtout, inacceptable pour les institutions financières. Les fonds de pension, les courtiers, les banques : ils ne pouvaient pas investir dans des actifs non régulés. Le Bitcoin était vu comme une bulle, une mode, ou pire : un terrain vague juridique.

Purpose Investments, une société de gestion d’actifs basée à Toronto et dirigée par Som Seif, a décidé de changer ça. Ils ont construit un ETF qui achetait directement du Bitcoin physique - pas des contrats à terme, pas des dérivés, pas des promesses. Chaque unité de l’ETF était soutenue par du Bitcoin réel, stocké dans des coffres sécurisés par un prestataire de confiance. C’était la même logique qu’un ETF or : tu achètes des parts, et le fonds achète de l’or pour toi.

L’OSC a approuvé le produit après des mois d’analyse. Ce n’était pas une décision facile. Les régulateurs ont dû s’assurer que le stockage était sécurisé, que les prix étaient transparents, et que les mécanismes de création et de rachat des parts fonctionnaient comme il faut. Mais ils l’ont fait. Et le 18 février 2021, le BTCC a commencé à être négocié sur la TSX.

Un succès immédiat

Les chiffres ont dépassé toutes les prévisions. En deux jours, plus de 400 millions de dollars canadiens ont été échangés. En un mois, l’ETF avait accumulé plus d’un milliard de dollars en actifs sous gestion. C’était le plus rapide lancement d’un ETF dans l’histoire du Canada. Pendant la première semaine, les ETF Bitcoin ont représenté la moitié de tout le volume échangé sur le marché des ETF canadiens.

Pourquoi un tel engouement ? Parce que les gens en avaient marre des complications. Les particuliers pouvaient maintenant acheter du Bitcoin dans leur compte TFSA ou REER - des comptes qui offrent des avantages fiscaux. Les institutions pouvaient y accéder sans violer leurs politiques de risque. Les banques ont commencé à recommander le BTCC à leurs clients. Le Bitcoin n’était plus une affaire de geeks. C’était un actif financier légitime.

Un modèle copié dans le monde entier

Le succès du Purpose Bitcoin ETF a changé la donne. Les États-Unis, qui avaient refusé des dizaines de demandes d’ETF Bitcoin depuis 2013, ont regardé avec attention. En octobre 2021, ils ont lancé leur premier ETF, le ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO). Mais il n’achetait pas de Bitcoin réel. Il achetait des contrats à terme. Ce qui signifie que sa performance n’était pas directement liée au prix du Bitcoin, mais à des paris sur son avenir. Le BTCC, lui, suivait le prix du Bitcoin en temps réel, avec une différence de moins de 0,2 % après trois jours de trading.

L’Europe a suivi plus tard avec des produits similaires, mais sans la désignation « ETF » - ils étaient appelés « ETP » (Exchange-Traded Products), ce qui impliquait moins de protections pour les investisseurs. Le Canada, lui, a créé le premier vrai ETF Bitcoin au monde, avec toutes les garanties des marchés traditionnels : transparence, liquidité, régulation.

Le rôle de la régulation

Ce qui a fait la différence, ce n’est pas seulement la technologie. C’est la régulation. L’OSC a imposé des normes strictes : audit mensuel des réserves de Bitcoin, vérification indépendante, transparence totale sur les holdings. Le fonds ne pouvait pas investir dans des cryptos alternatives, ni utiliser de levier. Il devait garder 100 % de ses actifs en Bitcoin physique. Ce cadre a rassuré les investisseurs. Il a permis aux fonds de pension, aux assureurs, et même aux fonds de capital-risque d’entrer dans le marché.

Les banques canadiennes ont commencé à intégrer le BTCC dans leurs portefeuilles conseillés. Les plateformes d’investissement comme Questrade ou Wealthsimple l’ont ajouté à leurs listes d’actifs. Le Bitcoin n’était plus une option marginale. Il était devenu un actif de base.

Un produit qui tient la route

Trois ans après son lancement, en février 2024, le Purpose Bitcoin ETF dépassait les 2 milliards de dollars en actifs sous gestion. Il était l’un des ETF les plus liquides au Canada, et l’un des plus gros ETF Bitcoin au monde. Son prix suivait fidèlement celui du Bitcoin. Ses frais étaient bas : seulement 0,4 % par an. Et il restait accessible à tous : tu pouvais acheter une seule part pour moins de 100 dollars.

Les autres ETF Bitcoin canadiens sont arrivés peu après - Evolve Bitcoin ETF, le 19 février 2021 - mais aucun n’a atteint la même taille ou la même reconnaissance. Le BTCC est devenu la référence. Quand les régulateurs américains ont fini par approuver des ETF Bitcoin en janvier 2024, ils ont copié le modèle canadien : stockage physique, transparence, création/rachat de parts. Le Canada avait tracé la voie.

Pourquoi ça compte pour toi

Si tu vis au Canada, tu peux maintenant investir dans le Bitcoin comme dans une action. Tu n’as pas besoin de comprendre la blockchain. Tu n’as pas besoin de te soucier de la clé privée. Tu n’as pas besoin de te demander si ton portefeuille est sécurisé. Tu achètes une part d’ETF, et le reste est géré par des professionnels sous la supervision d’un régulateur.

C’est une révolution silencieuse. Le Bitcoin est passé de l’ombre à la lumière, grâce à une simple innovation : un ETF. Et c’est le Canada qui l’a fait. Pas les États-Unis. Pas l’Europe. Le Canada.

Aujourd’hui, des milliers de personnes utilisent le BTCC pour leur retraite, leur épargne, ou leur diversification. Ce n’est pas une spéculation. C’est un outil financier. Et il fonctionne.